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價差交易的定義，是指價差策略中，包含同一標的物的各種買權和賣權，在之前介紹的價差策略中，僅是價差策略的一種，這種利用買賣到期日相同，但利用不同履約價的選擇權建立的價差交易，我們稱作垂直價差或價格價差，不過多變的選擇權當然也可利用到期日不同，建立時間價差策略，這種我們稱作水平價差或時間價差。例如，買進6月到期執行價格5,800的買權；賣出4月到期執行價格5,800的買權，以下將為各位作一介紹。

在其他條件相同下，到期期間越長，選擇權權利金越高，如果標的物的價格穩定，短期選擇權時間價值流失速度較長期選擇權快，因為這樣的差異，投資人就可以賺取長短期間的時間價差；而所謂水平時間價差策略可由買權或賣權來組成，作法是「買長賣短」，也就是買進較長期的選擇權，賣出較短期的選擇權，持有二者到短期選擇權到期結算時，一併平倉，主要的目標就是賺取流失的時間價值，適合在盤整格局使用，它的投資成本是僅是付出的權利金之差，也是它理論上的最大風險，最大利潤發生在近期選擇權到期時，結算價等於履約價值時，會全部賺到賣出選擇權所收取的權利金，但買進的遠期選擇權時間價值卻流失有限，其整理如表。 買進買權時間價差使用時機：預期未來指數可能在一定的區間盤整後再上漲（先盤再漲），且近月的買權的隱含波動率大於次月的買權隱含波動率達15%以上。