•°. *࿐ 天心園 ♠

歷經十幾年的經濟蕭條，日本經濟終於露出一線曙光，政府的報告顯示GDP已連續六個季度呈正成長，景氣明顯復甦，日本逐漸走出通貨緊縮的陰影，今年七月日本央行決議升息0.25%，結束了六年來的零利率政策，頗具有時代轉變的意義。日股的表現也反應經濟已走出了最差的狀況，最具代表的股價指數日經225由2003年中低點7603.76點至今已上漲逾一倍，2006年四月一度來到17563.37點，日股的強勢表現吸引了全球投資人的目光。

由於日本市場的交易時段與台灣相當，參與日股交易對台灣投資人的作息影響不大，對台灣投資人頗具吸引力，其中尤以日經225為標的的期貨和選擇權商品最受歡迎。日經225平均股價指數是由日本經濟新聞社所編制的，取東京證券交易所上市股票中流通性最高的225檔股票，將其股價經修正算數平均所計算出來的。

最早的日經225指數期貨是由新加坡衍生性商品交易所於1986年9月推出，由於推出的時間較其他交易所早，較為台灣投資人所熟悉，1988年日本市場才有日經225指數期貨上市，由大阪證券交易所與東京證券交易所聯合推出，雖然推出的時間稍晚，成交量卻快速增長，2006上半年平均每日成交量已超過10萬張，其合約規格為新加坡衍生性商品交易所的兩倍大，契約乘數為1000，也就是指數每跳動10點相當於10000日圓，新加波衍生性商品交易所的契約乘數為500，最小跳動點數為5點，相當於2500日圓。

為了吸引更多小額投資人進入市場，今年7月18日大阪證券交易所又推出了MINI日經225指數期貨，合約規格為原來的十分之一，契約乘數為100，最小跳動點數是5點，也就是500日圓。

大阪證券交易所的日經225選擇權是於1989年6月上市，今年5月台灣也正式開放交易，對日股指數有興趣的投資人可說是一大利多，進入市場的門檻更低了，不到一千塊台幣就可以做交易，如果是作為選擇權的買方，所承擔的風險又較期貨小了許多。日本上手期貨公司日商聯貿為了提昇交易的方便性，吸引更多投資人參與市場，以5000萬元的大手筆打造了電子交易平台，預期日經225選擇權和小日經期貨可在10月底、11月初開始交易。